1927年4月，蒋介石叛变革命，先后在上海和广州掀起“四一二”和“四一五”大屠杀。南粤大地革命形势风云突变。

1927年10月，南昌起义和广东潮汕、海陆丰建立红色政权的消息传来，极大鼓舞了广州工农群众的斗争情绪，纷纷要求起义。中共南方局和广东省委举行联席会议，决定“打红旗，建立苏维埃政府”。在中共广东省委书记张太雷的领导下，广东省委在香港创办省委机关刊物，名字就叫《红旗》（又称《红旗周刊》）。

《红旗》初时为旬刊，出版5000份，其中广州3000份、香港600份。后来《红旗》相继改为半周刊、周刊，再改旬刊，其中以半周刊刊期为最长，总共发行20多期。虽为期刊，但由于各方面原因，经常延期出版，往往由地下交通员收集稿件带往澳门的印刷店秘密印刷，印好后再带到各地秘密出版发行。由当时领导广东工农群众运动的主要领导人，如周文雍、恽代英、彭湃、罗绮园、周其鉴等，担任撰稿人，宣传鼓动广大工农群众参加起义斗争。

广州起义开始后，广东省委将《红旗周刊》改为《红旗日报》，公开大量发行。《红旗日报》第一期在广州起义爆发后几小时内迅速编印发行，印刷达25万份，在全市街道散发张贴，对宣传动员广大群众参与革命斗争起了很大作用。

广州起义失败，《红旗周刊》随之停刊。《红旗周刊》编辑、撰稿人罗绮园，辗转到达上海，进入中央宣传部工作。1928年初，中共中央决定创办中央机关报，由罗绮园担任主编。1928年11月20日，中共中央机关报《红旗》创刊。